【無(wú)所不能 文|曹寅近，彭博社報(bào)道稱(chēng)，光伏產(chǎn)業(yè)正面臨迫切的全球太陽(yáng)能面板短缺，這將扭轉(zhuǎn)由全球產(chǎn)能過(guò)剩引起的兩年行業(yè)低迷。此前，太陽(yáng)能面板供應(yīng)過(guò)剩導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)下跌，使得太陽(yáng)能發(fā)電比其他發(fā)電方式更具競(jìng)爭(zhēng)力，吸引投資者進(jìn)入太陽(yáng)能發(fā)電市場(chǎng)。而彭博還援引IHS公司的分析：“電池和組件過(guò)剩的狀況已不復(fù)存在，目前太陽(yáng)能行業(yè)已經(jīng)不存在產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。

  但事實(shí)真的如此振奮人心嗎？我的看法是：時(shí)候未到。

   自去年下半年以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)確實(shí)發(fā)生了一些令人滿(mǎn)意的變化。首先，在美國(guó)上市的中國(guó)光伏股集體飆升，其次是國(guó)內(nèi)光伏安裝目標(biāo)的提高和具體實(shí)施政策的出臺(tái)，以及全球產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格復(fù)蘇。截2014年6月底，多晶硅均價(jià)同比上漲29.3%，組件均價(jià)上漲7.3%。在產(chǎn)多晶硅企業(yè)由去年初的7家增16家，多家骨干電池企業(yè)扭虧為盈，部分重點(diǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)延續(xù)盈利。這些都是光伏行業(yè)受歡迎的信息，但這些信號(hào)只能部分表明光伏行業(yè)已經(jīng)結(jié)束了連續(xù)三年的整體快速下滑，進(jìn)入了超賣(mài)回調(diào)階段，但不能證明光伏行業(yè)已經(jīng)逆轉(zhuǎn)了供需基本面。

  目前，光伏行業(yè)在供應(yīng)彈性較小的硅端確實(shí)存在階段性供應(yīng)短缺，但在供應(yīng)彈性較大的生產(chǎn)鏈下游，供應(yīng)仍然過(guò)剩，特別是在產(chǎn)能迅速擴(kuò)張的組件端，硅端供應(yīng)短缺，除了市場(chǎng)供需因素外，還與美國(guó)、韓國(guó)多晶硅雙反終裁密切相關(guān)。

  從數(shù)據(jù)來(lái)看，未來(lái)全球光伏市場(chǎng)不是很樂(lè)觀(guān)。首先，歐美反對(duì)中國(guó)，導(dǎo)致中國(guó)組件出口歐美市場(chǎng)困難。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年上半年，中國(guó)光伏組件出口份額從12年的65%和13年的30%下降到20%。如果沒(méi)有英國(guó)的突然崛起，它將為中國(guó)貢獻(xiàn)500MW歐洲今年的出口量將會(huì)更低。盡管美國(guó)上半年的出口份額較去年有所增長(zhǎng)，但市場(chǎng)前景并不樂(lè)觀(guān)。6月3日，美國(guó)商務(wù)部宣布對(duì)中國(guó)輸美光伏產(chǎn)品進(jìn)行反補(bǔ)貼。當(dāng)月，銷(xiāo)往美國(guó)的中國(guó)組件出貨量急劇下降，只有200MW環(huán)比下降約60%。

   今年上半年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并不十分理想。今年上半年，國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)市場(chǎng)環(huán)比大幅下降。新并網(wǎng)光伏裝機(jī)容量?jī)H為3臺(tái)左右.3GW，分布式只有1GW，遠(yuǎn)低于今年14日GW安裝目標(biāo)。

   雖然數(shù)字并不樂(lè)觀(guān)，但光伏市場(chǎng)在今年上半年給人留下巨大逆轉(zhuǎn)的印象有兩個(gè)原因：一個(gè)是市場(chǎng)因素，另一個(gè)是心理因素。首先，雖然過(guò)去三年的光伏大蕭條讓光伏人們感到恐懼，但也有很好的一面。超飽和的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)暫時(shí)迫使許多企業(yè)離開(kāi)光伏市場(chǎng)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)集中度顯著提高。今年上半年，全行業(yè)前10家組件企業(yè)產(chǎn)量占近60%，前5家多晶硅企業(yè)占80%以上。高產(chǎn)能集中度大大提高了供應(yīng)商的議價(jià)權(quán)，再加上全球需求的持續(xù)增長(zhǎng)，三年來(lái)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格首 次回升。二是心理因素。中國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)在冬天已經(jīng)受苦三年多了，任何積極的信號(hào)都會(huì)被過(guò)度解讀。但其實(shí)國(guó)內(nèi)很多光伏產(chǎn)能并沒(méi)有徹底退出，只是處于冬眠中，光伏行業(yè)目前的價(jià)格回調(diào)，很有可能會(huì)喚醒國(guó)內(nèi)那些處于蟄伏中的產(chǎn)能，并導(dǎo)致現(xiàn)有龍頭企業(yè)新的大規(guī)模產(chǎn)能擴(kuò)張，行業(yè)可能會(huì)再次陷入產(chǎn)能過(guò)剩-價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的惡性循環(huán)，這并非健康的發(fā)展模式。

  在我看來(lái)，如果中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的基本面真的大逆轉(zhuǎn)，就會(huì)有三個(gè)信號(hào)。

  一、 融資模式發(fā)生了變化。傳統(tǒng)的以項(xiàng)目為主導(dǎo)的光伏產(chǎn)業(yè)融資模式向以現(xiàn)金流為主導(dǎo)的融資模式轉(zhuǎn)變。類(lèi)似YieldCo，REITs重視現(xiàn)金流運(yùn)營(yíng)的電站融資模式占據(jù)融資主流。目前以項(xiàng)目為主導(dǎo)的融資模式迫使開(kāi)發(fā)商投資電站時(shí)極度重視初置成本，卻忽視了電站全壽命周期的成本和收益，這就導(dǎo)致開(kāi)發(fā)商希望組件價(jià)格越低越好，于電站和組件質(zhì)量，則成為次要關(guān)注點(diǎn)。

  二、 組件效率評(píng)價(jià)方法發(fā)生了變化。不再過(guò)分關(guān)注初始效率、組件壽命和效率衰減。如今，大多數(shù)開(kāi)發(fā)商建造電站不是為了自己的持有，而是為了在三年內(nèi)以高價(jià)出售。于售后電站，與他們無(wú)關(guān)。因此，開(kāi)發(fā)商非常重視前三年組件的效率，甚不惜殺雞取卵，以提高組件的初始效率，如市場(chǎng)上流行的高透明度EVA就是典型的例子，高透EVA為了提高EVA為了提高組件的效率，減少了EVA這種芳族化合物含量用作紫外線(xiàn)吸收劑EVA生產(chǎn)的組件可以達(dá)到更高的效率和更低的價(jià)格。

  三、 對(duì)普通消費(fèi)者推出類(lèi)似汽車(chē)貸款、抵押貸款等光伏貸款。這實(shí)際上意味著家庭電站市場(chǎng)的崛起，主要是自發(fā)和自用的。家庭電站業(yè)主主主要是自發(fā)和自用的，對(duì)光伏電站沒(méi)有專(zhuān)業(yè)知識(shí)，因此光伏組件的品牌和聲譽(yù)將成為關(guān)鍵的購(gòu)買(mǎi)因素。

   從這三個(gè)信號(hào)來(lái)看，光伏市場(chǎng)基本面逆轉(zhuǎn)的關(guān)鍵不是簡(jiǎn)單的市場(chǎng)規(guī)模，更值得注意的是光伏市場(chǎng)商業(yè)模式的變化，即光伏市場(chǎng)品牌障礙、技術(shù)障礙和運(yùn)營(yíng)能力障礙可以建立，壞錢(qián)可以永遠(yuǎn)被驅(qū)逐出市場(chǎng)，建立三個(gè)障礙，將使真正優(yōu)秀的企業(yè)脫穎而出，避免與許多垃圾企業(yè)進(jìn)行惡性?xún)r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，然而，目前國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)的商業(yè)模式變化不大，我們?nèi)匀魂P(guān)注每月安裝多少GW，然而，我們可以看到，光伏產(chǎn)業(yè)仍在增長(zhǎng)，市場(chǎng)正在發(fā)展良好，我希望我們能真正看到未來(lái)幾年光伏市場(chǎng)的巨大逆轉(zhuǎn)。